From: sakircihangir@hotmail.com
To: mehmet037@hotmail.com
Subject: Borç Stokundaki Gelişmeler
Date: Sat, 19 Jun 2010 13:19:24 +0300
Borç Stokundaki Gelişmeler
Geçtiğimiz yıllarda uygulanan basiretli maliye politikaları çerçevesinde kamu borç yükü hızla azaltılmış, borcun vade ve döviz kompozisyonunda önemli iyileştirmeler sağlanmıştır. Bununla birlikte, 2008 yılının son çeyreğinden itibaren toplam kamu sektörü faiz dışı fazlasının hızla gerilemesine paralel olarak kamu sektörünün borçlanma ihtiyacı önemli oranda artmış ve 2009 yılının sonu itibarıyla kamu borç stoku göstergelerini olumsuz etkilemiştir. Söz konusu dönemdeki yüksek iç borç çevirme oranına rağmen, bankacılık sektörünün DİBS’lere olan talebinin güçlü olması, kamu borçlanma maliyetleri üzerinde baskı oluşmasını engellemiştir.
2010 yılının ilk çeyreği itibarıyla, merkezi yönetim borç stoku 2009 yılı sonuna göre yüzde 2,8 oranında artış göstererek 453,8 milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir. Merkezi yönetim borç stokundaki değişim incelendiğinde, net iç borç değişiminin 10,8 milyar TL, net dış borç değişiminin 2,8 milyar TL, toplam kur etkisinin ise 1 milyar TL tutarında merkezi yönetim borç stokunu artırdığı görülmektedir.
Diğer yandan, parite değişimleri merkezi yönetim borç stokunu azaltıcı yönde etkilemiştir. 2009 yılı itibarıyla, toplam kamu net borç stokunun GSYİH’ye oranı yüzde 32,5’e, AB tanımlı genel yönetim nominal borç stokunun GSYİH’ye oranı ise yüzde 45,5’e yükselmiştir. 2002 yılından itibaren belirgin bir düşüş eğilimi içinde olan kamu borç stoku oranları, 2009 yılında kamunun sergilediği düşük faiz dışı fazla performansının sonucu olarak artış göstermiştir. 2003 yılından bu yana stratejik ölçütler çerçevesinde uygulanan borç ve risk yönetimi politikalarının ve sağlanan makroekonomik istikrarın katkısıyla kamu sektörü borç portföyünün likidite ve döviz kuru risklerine karşı duyarlılığı önemli ölçüde azalmıştır. Son dönemlerde merkezi yönetim borç stoku içinde döviz kuruna duyarlı (döviz cinsinden ve dövize endeksli) borç senetlerinin payı azalırken, değişken faizli borç senetlerinin payının arttığı göze çarpmaktadır. 2010 yılının Mart ayı itibarıyla da söz konusu eğilimin sürdüğü görülmektedir.
2010 yılı Hazine finansman programına göre, 2010 yılında piyasa koşullarına bağlı olarak, döviz cinsi iç borç itfalarının azami yüzde 50’si oranında döviz cinsi iç borçlanma yapılması planlanmaktadır. Bu çerçevede, merkezi yönetim borç stoku içinde döviz kuruna duyarlı olan kısmın 2010 yılı boyunca gerilemeye devam etmesi, değişken faizli ve sabit getirili borç senetlerinin paylarının ise artması beklenmektedir. Kaynak: TCMB
Yorumlar kapalı.